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合约交易榜首之争:国内两大交易所期货合约优
发布时间:2019-09-09 07:21

 

  起首,咱们别离阐发了火币和OKEx的比特币季度合约8月6日-8月20日每分钟及6月1日-8月26日每天的价钱颠簸。

  若是只看比特币季度合约的成交量(张),火币在6月份的时候就曾经领先OKEx。

  买卖手续费:火币的合约手续费总体较低,火币成交量的大量增加可能和手续费低相关。

  插针环境:对付比特币季度合约,火币和OKEx的颠簸环境相当。而据咱们顺次从后往前拔取的收出长影线天表示更好,两者呈现插针的可能性相当。

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  比拟火币和OKEx的调解系数,在持仓量为0-999张的环境下,火币的调解系数是OKEx的两倍。在都是20倍杠杆满仓的环境下,火币吃亏80%就会被强行平仓,而OKEx吃亏90%才会被强平,强平后两者的包管金城市被体系充公。火币的调解系数蒙受报复次要也是在这个处所。

  分钟级的数据,OKEx的价钱颠簸均值更小,尺度差更大。天级的数据,火币的价钱颠簸均值更小,尺度差更大。总体来说,两者相当。

  买卖计谋:爆仓时买卖所城市充公包管金,投资者设定好止损能够削减丧失;买卖量大时火币手续费低的劣势更为凸起;OKEx上能够做季度/永续合约的低危害套利。

  买卖深度:OKEx的比特币季度合约前20档排单更为集中,火币的前20档排单量更大。分析排单的集中水平和排单量,火币的买卖深度在大大都时候更好一些。

  市场接管:数字资产可能永久不会被市场⼴泛采⽤,在这种环境下,单个或多个数字资产可能会得到其⼤部门价值。

  从下面火币和OKEx上下20档排单量的图中能够看到, 8月1日-8月20日,火币和OKEx的上下各20档排单中,火币有16天前20档的排单量比OKEx大。有时会呈现一些非常环境,此中有一天OKEx的排单远超其它时间,颠末咱们的察看,有一个15.7万张的买单永劫间挂在前20档,仅有少量成交,但会影响成果。在火币的排单量比OKEx多的这16天中,火币前20档排单约为OKEx的1.36倍。

  杠杆倍数:火币支撑1倍、5倍、10倍、20倍杠杆,并且当账户权柄跨越250 BTC时,会进一步制约可用包管金。比方在账户权柄为1000 BTC的环境下,现实可用的包管金为500 BTC。账户权柄越高,可用包管金的比例越低。OKEx支撑1-100倍杠杆,且在开仓后可调。火币重视危害节制,对用户的杠杆倍数有较大制约。OKEx功效完美,用户取舍更多。

  OKEx的成交量在4-5月有较大增加,月增加率别离为72.7%和157%,但在其它月份增加不大。支流现货加密货泉买卖所本年也是在4、5月份的成交量增加较大。

  季度/永续合约套利:当现货价钱持续上涨时,季度合约与现货和永续合约的价差往往会大幅上涨;持续下跌时,季度/永续合约价差可能跌至0或是正数。OKEx上有永续合约,能够思量在全仓模式下操纵季度/永续合约的价差做套利买卖。因为是套利买卖,即便杠杆倍数较高,危害也相对可控。按照咱们以前的察看,六七月份比特币价钱在13000美元左近时,季度/永续价差在500美元以上。价钱下跌至10000美元后,价差有从头回到0的时候。以此刻的行情看,当季度/永续价差在0左近时,买季度合约同时卖永续合约是比力平安的。下图是OKEx比特币季度合约与现货的价差。

  咱们统计了8月1日-8月20日火币和OKEx比特币季度合约每分钟的排单环境,下面临火币和OKEx交易各20档排单的价钱的集中水平和排单数量进行比拟阐发。

  以前,红利者的部门利润将用于分摊部门穿仓者形成的丧失,这对红利的人是不公允的。OKEx的比特币交割合约自客岁8月以来就没有再产生过度摊,火币合约从客岁12月份上线以来也没有产生过度摊。目前,在比特币交割合约上,分摊轨制曾经名不副实,加密货泉合约买卖所根基都由于采用了较高的调解系数而做到了零分摊。对付除比特币外的其它币种,OKEx本年还产生过多次分摊,而火币合约自上线以来,不断连结着零分摊的记实。由于不必要分摊,火币进一步做到了能够将已实现红利及时转出,而以前需比及周五结算之后,这也是一种前进。

  截至2019年8月17日,火币合约有1093 BTC的危害预备金,比来一周添加99 BTC;OKEx有1729 BTC的危害预备金,比来一周添加111 BTC。危害预备金的添加使买卖所有威力抵当一些不测环境的产生,包管买卖所的平安性。但这些资金素质上来历于用户爆仓受到的分外丧失。以前用户的错误举动(爆仓)由红利者买单,此刻用户不单要为本人的错误买单,还要沦为买卖所赚取好处(危害预备金)的东西。合约买卖所每每由于“插针”而受到诟病,由于“插针”能够让买卖所以低于市场价的价钱从用户手中拿走加密货泉。这就利用户以为买卖地点客观上有让用户爆仓的动机。跟着买卖深度的添加,强制平仓现实形成的分外丧失正在逐步减小。在两个买卖所的危害预备金都跨越一千比特币的环境下,若是想要为用户着想,能够思量将每周新增的危害预备金(部门)返还给用户。

  再手动顺次拔取1天的K线图上收出长影线的点,阐发两个买卖地点这一天的价钱颠簸。从后往前咱们拔取的时间点别离为8.26、8.15、8.6、7.29、7.21、7.17、7.10、7.2、6.28、6.27,火币和OKEx各有5天颠簸较大。但火币颠簸小的时间点离此刻更近,当前火币在这方面可能有所改善。分析来说,咱们以为目前对付比特币季度合约,火币和OKEx在价钱颠簸较大时,呈现插针的可能性相当。

  8月1日-8月20日,火币和OKEx两个买卖所比特币季度、当周、次周约每天的均匀买一/卖一价差如下图所示,两者的走势根基不异。比特币季度合约,火币的20天均匀买一/卖一价差为0.199美元,OKEx的20天均匀买一/卖一价差为0.116美元。比特币当周合约,火币的20天均匀买一/卖一价差为0.43美元,OKEx为0.66美元。比特币次周合约,火币的20天均匀买一/卖一价差为3.16美元,OKEx为3.85美元。因而,对付比特币的季度合约,OKEx的流动性更好;而当周、次周合约,则火币的流动性更好。

  大量买卖:火币因为没有逐仓模式,在一些计谋的实现上,不如OKEx。但手续费低的益处也是不成纰漏的。比方本金1万美金,十倍杠杆,每天全仓进出三次,每次进出吃单挂单各算一次,在火币上买卖能够比OKEx节流100000*0.02%*3*30=1800美元,这也象征着每个月收益上升18%。

  正常来说,在越接近成交价的处所,排单会越稠密,排单量也相对较大。因为凡是环境下OKEx前20档排单量与火币相差较大,分析思量排单的集中水平和排单数量,咱们以为大大都时候,火币的买卖深度优于OKEx。

  结算价计较:火币采用结算前最初1小时成交量加权均匀价,有必然的科学性。OKEx采用结算前最月朔笔成交价为结算价。但此处的结算价该当是指周五未到期合约的结算,影响不大。

  火币合约仅上线不到一年,就取得了较高的市场拥有率。在危害机制的设定上,火币承袭严酷的要求,因而对用户的仓位、杠杆倍数、调解包管金系数方面都有严酷的节制。总体而言,咱们以为火币的长处在于在手续费低、成交量大、买卖深度好,对大户及做市商也比力敌对,但目前缺乏永续合约和逐仓功效。手续费低可能在吸援用户方面起到了很好的感化,因而成交量倏地增加。OKEx在维持包管金轨制、计谋实施、交易价差上占优,各项功效完美,最大杠杆倍数高且及时可调,适合危害偏好高的用户。投资者能够按照本人的环境,取舍符合的买卖所。

  除⾮本⽂还有申明,不然所有内容均为原创,由TokenGazer钻研和制造。未经TokenGazer明白赞成,不得以任何情势复制或在任何其他出书物中提及此内容的任何部门。

  提前止损:在穿仓处置上,两个买卖所现实都采用了较高的调解系数/维持包管金率,免得除分摊。这也象征着,一旦被体系强平,包管金将被充公。因而,让买卖所爆仓远不如本人提前设置好止损。以目前的比特币价钱及合约持仓量1-999张为例,当触发爆仓时,火币会以比爆仓价低约100美元的价钱接受用户手中的比特币(或以高于爆仓价约100美元的价钱卖给用户),OKEx为50美元。当持仓量上升时,两个买卖所的调解系数也城市提高,OKEx提高的更多,接受价与爆仓价的差值会进一步提高。只需现实平仓价-强制平仓价 100美元,火币(OKEx为50美元)就能从中分外获取好处。以目前比特币的颠簸范畴来看,凡是环境下本人止损能够削减丧失。若是用户想要在原定的强制平仓处止损,能够追加少量包管金,将止损触发价设为此前的强平价以时价平仓,预防爆仓被买卖所充公包管金。对付比特币合约,只需火币上滑点少于100美元,OKEx少于50美元,用户就能避免必然的丧失。

  本⽂不形成投资提议或辅助果断特定投资⽬标、财政情况及其他投资者需求。如投资者对投资数字资产有乐趣,该当征询⾃⼰的投资参谋,投资者不该凭仗本⽂以作为法令,税务或投资⽅⾯的提议。

  维持包管金轨制:对付包罗比特币在内的大大都币种,OKEx在仓位较低时有劣势,但仓位上升时,OKEx的调解系数上升更快。以比特币合约为例,当持仓量大于10000张时,火币的维持包管金轨制起头占优。

  火币和OKEx的调解系数城市跟着持仓量的添加而添加,但OKEx添加的更多。当比特币合约的持仓量添加到10000张时,火币的10倍、20倍杠杆比特币合约调解系数起头低于OKEx。持仓量再往上,火币的调解系数不再添加,而OKEx最多会添加到40%。以此可见,对付比特币合约持仓量10000张(加上杠杆为100万美元)以下的用户,在OKEx上更不容易爆仓,而火币对大户更敌对。对付其它大都币种,两个买卖所也是不异的立场,在持仓量不是良多的环境下,OKEx更有劣势。持仓量高时,火币的调解系数更低。但对付TRX和BSV,火币的调解系数全体都更低一些。火币和OKEx两者针对的客户群体分歧,鉴于OKEx对通俗用户更敌对一些,咱们以为OKEx在维持包管金轨制上做的更好。BitMEX和OKEx的维持包管金率都是0.50%,但此档位下BitMEX可开仓数量更多,OKEx有999张的制约。在维持包管金轨制上,BitMEX优于OKEx优于火币。火币方面称,调解系数的分歧是因为风控尺度的分歧。确实,火币的风控会更严酷一些,从杠杆倍数、仓位制约等方面也能够看出来。

  本钻研中提到的资产价钱和内在价值并⾮⼀成稳定。资产的过往表示也不克不迭作为⽀撑本⽂所述的任何资产的将来业绩根据。某些投资的价值、价钱或收⼊可能会由于汇率颠簸⽽产⽣晦气影响。

  TokenGazer努力于为区块链行业供给持久无效,不竭完美的价值钻研方式和东西集,以及针对区块链和Token项目标手艺和贸易洞察。为国表里用户供给行业领先的定性、定量阐发东西、钻研模版、数据堆栈、数据可视化办事等,协助用户更好的阐发和权衡区块链项目标实在价值。

  当局律例:数字资产的羁系框架仍不明白,主管部⻔对现有应⽤的羁系和制约可能会对数字资产的价值产⽣重⼤影响。

  火币合约自2018年岁尾上线以来,短短几个月时间曾经成为加密货泉支流合约买卖所之一。而OKEx合约自2014年以来,曾经走过了5年的过程,各项功效比力完美。火币目前还没有永续合约,下面咱们次要从合约设想及成交数据等方面临火币和OKEx的交割合约进行比拟阐发。

  用Ask20-Bid20的巨细来暗示排单的集中水平。在8月1日-8月20日,Bid和Ask的前20档排单中,火币的上下20档排单均匀集中在10.78美元内,OKEx上下20档均匀集中在9.43美元内。这申明在接近成交价的处所,OKEx上的排单更稠密,但两者的差距不是出格大。

  合约设想:火币更重视危害节制,对杠杆倍数、仓位等都无制约。OKEx各项功效比力完美,用户的取舍更多。

  截止到2019年8月6日,火币合约自客岁12月上线以来,月均复合增加率达112%。本年4月中旬,火币合约累积买卖额达1000亿。截止8月11日,火币合约累计买卖额跨越6700亿美金,完成了5000亿的方针。2019年,火币合约Q1双边买卖量达59,922,501,480美元,Q2双边买卖量达340,115,057,220美元,增幅近468%。7月,火币合约日均成交量比拟于1月添加跨越10倍,较1月环比上涨1023.89%,持仓量比拟1月添加跨越7倍。

  本⽂中涉及的某些陈述可能是TokenGazer对付将来预期的假设以及其他的前瞻性概念,⽽已知和未知的⻛险与不确定要素,可能导致现实成果、表示或事务与陈述中的概念和假设具有本色性差别。

  火币和OKEx合约都支撑大大都支流币,也都是反向计价体例,比特币合约面值都是100美元,素质上都通过较高的调解系数/维持包管金率来实现 “零分摊”。具体根基消息如下表所示:

  为了预防合约价钱的非常颠簸导致爆仓,OKEx在强制平仓上参考的是标识表记标帜价钱。OKEx交割合约标识表记标帜价钱=现货指数价钱+MA(基差挪动均匀值),参考了现货的颠簸,能够在必然水平上预防合约插针导致的爆仓。火币也利用EMA调解价,作为强日常普通的另一个参考价钱。最新价计较出的包管金率和EMA计较出的包管金率都小于等于0时,用户才会被强平。

  总体来说,火币的长处在于在手续费低、成交量大、买卖深度好,对大户及做市商也比力敌对,但目前缺乏永续合约和逐仓功效。手续费低可能在吸援用户方面起到了很好的感化,因而成交量倏地增加。OKEx在维持包管金轨制、计谋实施、交易价差上占优,各项功效完美,最大杠杆倍数高且及时可调,适合危害偏好高的用户。投资者能够按照本人的环境,取舍符合的买卖所。

  成交量:8月份,火币的交割合约成交量总体跨越OKEx;对付比特币季度合约,火币的成交量早曾经实现了超越。

  包管金模式:火币仅支撑全仓包管金模式。OKEx支撑全仓和逐仓。全仓包管金模式是指操纵所有的余额来避免强制平仓,其它仓位的红利能够协助在吃亏仓位上添加包管金,是套保、套利者的最佳取舍。逐仓模式将分派给某一仓位的包管金制约在必然数额内,在颠簸较大时很容易被强行平仓,但能够包管将丧失限制在必然范畴内,也是强迫本人止损的方式之一。火币也暗示将来将支撑逐仓模式。

  除了由于上下⽂推导⽽提出的前瞻性陈述之外,另有“可能,未来,该当,可能,能够,期冀,打算,筹算,预期,置信,估量,预测,潜在,预测或继续”的字样和雷同的表达⽅式确定前瞻性陈述。TokenGazer没有权利更新此处蕴含的任何前瞻性陈述,采办者不该对此类陈述施加过分的来由,这些陈述仅代表截⽌⽇期前的概念。尽管TokenGazer已采纳正当的隆重办法以确保⽂中蕴含的消息精确⽆误,但TokenGazer对其精确性,靠得住性或完备性不作任何昭示或表示的陈述或包管(包罗对第三⽅的义务)。您不该按照这些揣度和假设做出任何投资决策。

  火币合约的买卖手续费总体比OKEx低。以Lv1为例,OKEx吃单必要0.05%的手续费,火币仅需0.03%的手续费。对付做市商的手续费返还比例,火币也比OKEx要高。对付非做市商的VIP权柄,两者的VIP1、VIP2、VIP4挂单、吃单手续费不异;火币的VIP3吃单手续费更低;对付VIP5-7,OKEx的挂单手续费更低,吃单手续费更高。火币合约相对较低的买卖手续费对买卖量大的人和做市商很有吸引力。8月18日14点,火币比特币季度合约持仓量297万张,已往24小时成交2233万张,换手率752%;OKEx的比特币季度合约持仓量562万张,已往24小时成交量1065万张,换手率190%。火币合约买卖量及换手率的增加可能也与手续费较低相关。

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  交易价差:对付比特币当周、次周合约,火币的价差更小,流动性更好;对付比特币季度合约,OKEx的流动性更好。

  火币的调解系数等同于OKEx的维持包管金率×杠杆倍数,所以现实上火币的调解系数也与杠杆倍数等比例增加。(账户权柄 / 占用包管金 ) * 100%≤调解系数/维持包管金率时,即被体系强制平仓。火币的调解系数跟着仓位和杠杆的添加而添加,OKEx的维持包管金率也会跟着持仓添加而添加。

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